Investing.com — Küresel aracı kurum Bernstein, Zara’nın ana şirketi Inditex (BME:ITX) ve İsveçli hızlı moda perakendecisi H&M (ST:HMb) için kısa vadeli görünüm konusunda temkinli duruşunu sürdürüyor.
Inditex için endişeler büyük ölçüde şirketin ana pazarı İspanya’daki son dönemdeki olumsuz hava koşullarından kaynaklanıyor. Bu durum mevcut büyüme momentumunun sürdürülebilirliği hakkında soru işaretleri yaratıyor.
Inditex, 11 Haziran’da 1. çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Bernstein, sabit kur bazında %5,7 satış büyümesi bekliyor. Bu oran %5,4 olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde. Bu tahmin, grubun önceki çeyreğin son haftasında kaydedilen %7’lik büyüme oranını 1. çeyrek boyunca sürdürdüğünü varsayıyor.
Bernstein’ın marj tahminleri de rakiplerinden biraz daha yüksek. Brüt ve EBIT marjlarının mevsimsel güçten faydalanacağı öngörülüyor.
Bununla birlikte, analistler şirketin momentumunda ikinci çeyreğe girerken potansiyel bir yavaşlamaya işaret ediyor.
William Woods liderliğindeki analistler bir raporda şöyle belirtiyor: “Mart başından bugüne kadar hava koşulları Inditex için elverişsiz seyretti.” Analistler, ortalama sıcaklıkların dört yıllık ortalamaya göre yaklaşık %3 daha düşük ve yağışların %70 daha yüksek olduğunu belirtiyor.
Mayıs ayı özellikle kötü geçti. Yağışlar %61 arttı ve sıcaklıklar %8 düştü.
Bernstein ekibi, bu koşulların 2. çeyrekte mağaza trafiği ve satış eğilimleri üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyor. Analistler, 2. çeyrek için %6,8 sabit kur büyümesi öngörüyor. Bu oran %7,3 olan piyasa beklentisinin altında kalıyor.
Analistler, kötü hava koşullarının devam etmesi durumunda 1. çeyrekteki büyüme çıkış oranının sürdürülmesinin zor olabileceği konusunda uyarıyor. Analistler şöyle diyor: “Bu durum, 1. çeyrek sonuçları öncesinde risk/getiri dengesini H&M’e kıyasla olumsuz hale getiriyor.”
Çok tartışılan gümrük vergisi savaşı konusunda ise analistler, gümrük vergilerinin Inditex üzerinde “sınırlı etkisi” olacağına inanıyor.
26 Haziran’da 2. çeyrek sonuçlarını açıklayacak olan H&M için de Bernstein piyasadan daha az iyimser. Analistler, sabit kur bazında sadece %0,3 satış büyümesi öngörüyor. Bu oran %1,2 olan piyasa beklentisinin altında. Temel zorluk olarak “geçen yılki %2,8’lik zorlu karşılaştırma bazı” gösteriliyor.
Kuzey Avrupa’daki elverişli hava koşulları yardımcı olabilse de, aracı kurum çeyrek için net etkinin düz bir büyüme olmasını bekliyor.
Analistler şu notu düşüyor: “H&M, 1Ç25’te zayıf bir %2 sabit kur büyümesi gerçekleştirdi ve bu, -%2’lik zayıf karşılaştırma bazına rağmendi. Karşılaştırma bazı etkisi ve olumlu hava koşulları etkisinin çeyrekte genel olarak yaklaşık düz bir büyümeye neden olacağını düşünüyoruz.”
Bernstein, Inditex için 55,00 euro hedef fiyatla “Outperform” derecelendirmesini korurken, H&M için 110,00 İsveç kronu hedef fiyatla “Underperform” notunu sürdürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
